加大逆周期和跨周期調節力度！央行發布會信息量很大

國務院新聞辦公室于7月15日下午舉行新聞發布會，中國人民銀行介紹2026年上半年貨幣政策執行和金融統計數據情況，并答記者問。一起關注——

加大逆周期和跨周期調節力度，鞏固拓展經濟穩中向好勢頭

中國人民銀行將繼續實施好適度寬松的貨幣政策，根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，把握好貨幣政策實施的力度、節奏和時機，加大逆周期和跨周期調節力度，著力擴大內需、優化供給，增強經濟發展內生動力，不斷鞏固拓展經濟穩中向好勢頭，有效支持“十五五”實現良好開局。

將實施更加積極有為的宏觀政策，增強政策的前瞻性靈活性針對性

中國人民銀行將繼續貫徹落實黨中央、國務院決策部署，實施更加積極有為的宏觀政策，增強政策的前瞻性靈活性針對性，綜合運用多種政策工具，暢通貨幣政策傳導機制，引導金融機構加力支持重點領域，為實體經濟運行提供良好的金融支撐。

不宜根據單次操作量的多少來判斷央行的政策取向

中國人民銀行會統籌考慮因素變化，合理安排公開市場操作的品種和規模，有時會回籠、有時會投放，最終是保持流動性總量處于合適水平，從而促進短端利率在政策利率附近平穩運行。某次操作量的多少，是服務于流動性總量調控的需要，不宜根據單次操作量的多少來判斷中國人民銀行的政策取向。相對于中國人民銀行的操作量，短端市場利率水平是一個更適宜的觀測指標。

根據流動性需要適當選擇存款準備金、逆回購、MLF等工具

中國人民銀行的工具箱非常豐富，包括存款準備金、逆回購、中期借貸便利、國債買賣等。其中，降準主要側重于投放長期流動性，逆回購、中期借貸便利等主要提供短、中期的流動性。實踐中，會根據流動性管理需要，適當選擇并合理搭配這些工具。

貸款“降速提質”可能成為宏觀運行的新常態之一

今年上半年人民幣貸款增速有所放緩，債券融資特別是企業債券融資明顯增加，上半年企業債券凈融資2.07萬億元，同比多9167億元。

未來一段時期，貨幣信貸將繼續從外延式擴張轉向內涵式發展，貸款“降速提質”可能成為宏觀運行的新常態之一。

加力支持擴大內需、科技創新等重點領域

落實好年初出臺的一系列結構性貨幣政策措施，不斷完善工具設計和管理，必要時還可根據市場需求增加工具額度并優化政策要素，加力支持擴大內需、科技創新、中小微企業等重點領域。

2.1萬戶之前沒有貸款的科技型中小企業實現了首次貸款

截至今年4月末，銀行發放的科技創新和技術改造貸款已經達到了1.5萬億元，其中科技創新貸款是2188億元，有2.1萬戶之前沒有貸款的科技型中小企業實現了首次貸款，這些企業往往是處于初創期、成長期，有了首次貸款記錄以后，后續的融資就會容易很多。

目前人民幣對美元匯率大致處于近些年中值 預計人民幣匯率將繼續雙向波動

6月末，人民幣對美元匯率較上年末升值3%。目前，人民幣對美元匯率運行在6.8元附近，大致處于近些年中值，預計人民幣匯率將繼續雙向波動。中國人民銀行將密切關注國際經濟金融形勢變化，實施好適度寬松的貨幣政策，為經濟持續向好向優創造適宜的貨幣金融環境。

繼續推動熊貓債市場發展，便利境外機構參與境內熊貓債發行和交易

2026年上半年，熊貓債券發行超過1600億元，同比增長69%。從發行主體來看，越來越多的國際知名機構參與到熊貓債券市場。從投資者來看，熊貓債券在我國獲得了商業銀行、基金、理財等境內投資者的廣泛認可。下一步，中國人民銀行將繼續穩步推動熊貓債券市場高質量發展，便利境外機構參與境內熊貓債券的發行和交易。